衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季(jì)度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预(yù)期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续(xù)第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋北部发(fā)生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的(de)行为(wèi)违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的(de)许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行(xíng)等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的(de)谈(tán)话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的(de)时(shí)刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出(chū)于对他(tā)们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话(huà)接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和(hé)商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时(shí)会(huì)引发(fā)股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下(xià)跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业(yè)危机(jī)仍(réng)未结(jié)束(shù)，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本(běn)月降(jiàng)至去(qù)年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的(de)不(bù)确定(dìng)性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需局势(shì)并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能(néng)化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观面的(de)悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价(jià)影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱(ru七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁ò)。

　　“具(jù)体来(lái)看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修(xiū)导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较慢，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势(shì)或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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