衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回(huí)落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出(chū)环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资(zī)连(lián)续(xù)第(dì)八(bā)个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别(bié)该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰队在(zài)一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国(guó)家电视台新(xīn)近发(fā)布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克(kè)兰人(rén)民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基(jī)于(yú)美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的(de)言(yán)论通常受到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和(hé)德国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步(měi)国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再(zài)次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明(míng)显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的(de)财(cái)报和股价表现(xiàn)或显示银行业(yè)危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍(réng)然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议将再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确(què)定(dìng)性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意(yì)的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势(shì)并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维(wéi)持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回(huí)升空间(jiān)或更显(xiǎn)著敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料油。

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